泰禾年内的首只债券违约比“白衣骑士”先到一步。这家曾经全国Top30的千亿房企，自2018年开始从巅峰“跌落”，债务问题如雪崩般暴露。截至2019年底，泰禾集团合并报表范围内有息负债余额高达964.72亿元，资产负债率达到84.95%。
来源丨不良资产头条综合证券时报、大河财立方、财联社

7月6日晚，泰禾集团对外公告，公司未能完成17泰禾MTN001本息的按时兑付，本期应还本息金额为16.125亿元。截至6月12日，公司已到期未归还借款金额为235.58亿元。

泰禾集团对此回应称，公司目前已聘请专业机构开展债务重组工作，积极探索有效的债务重组方案，确保在公平、合理的前提下，与债权人达成新的合作方案，优化公司债务结构，以期共同实现公司的长远价值。目前公司正在制定一个全盘的重组方案，该方案将基于公司的基本面和流动性，考虑到所有债权人，并且会公平地对待所有债权人。

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泰禾回应违约

针对违约原因，泰禾集团指出，上半年受疫情影响，销售、回款均未达预期，中票未能按时兑付本息。此外，库存现金存在部分资金受限情况，需定向用于项目建设或项目融资的定向还款。公司项目股权转让款用于补充公司的流动资金及项目建设等用途，非定向用于中票还款资金。目前公司各项目运营正常，公开市场融资产品的违约未对各地在建、在售项目的建设与销售产生直接影响。

针对下半年公开市场到期债务的偿付安排，泰禾集团指出，公司继续将“促销售、抓回款”作为一切重点工作的核心，不断加大项目销售和回款力度。公司也将持续加强对现金流管理能力，保持合理的现金储备，以满足公司日常支出及短期偿债的需要。

面对大额债务，泰禾集团指出，公司与20多家大型金融机构建立了稳定的战略合作关系，并保持着紧密合作。针对已逾期或接近到期负债，公司正在积极与相关金融机构协商将到期负债展期，以保障项目有足够的建设资金用于供货销售，预计经营现金流入在满足日常经营现金支出的基础上，剩余部分将根据债务重组最终达成方案进行资金调配。

克而瑞统计数据显示，公司2020上半年全口径合约销售金额为254.1亿元，权益口径销售金额为193.6亿元。受疫情影响，公司上半年项目开盘、销售及回款均受到较大冲击。

针对下半年销售预期，泰禾集团指出，公司将逐步加大推盘力度，力求达成全年销售计划。

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200多亿违约债务压顶

1996年，泰禾集团在福建设立。2010年，借壳“福建三农”成功上市，正式进军中国证券主板市场，成为当年全国范围内唯一实现上市的房地产类企业。

此后7年间，泰禾集团在中国地产领域“高歌猛进”。2011年至2017年，公司营业收入已经从26.4亿元，增长至243.31亿元，7年近10倍。其间，即便是“降杠杆”成为行业主流，泰禾扩张的步伐依旧没有停止。

克而瑞地产研究数据显示，2011年底，泰禾集团的债务不过25亿元左右;2016年底，借款余额已经达到753.26亿元。而截至2017年8月31日，这一数字突破千亿大关，达到1125.54亿元。当年底，泰禾资产总额为2064亿元，资产负债率达到87.83%。

而后受政策影响，房企融资渠道愈加收窄，泰禾集团原就紧张的资金链问题日益凸显。

2018年6月，泰禾集团70亿元定增被叫停中止。今年4月，泰禾集团一度被西藏信托告上法庭，不过后续双方达成和解;6月28日，因未履行533.42万元法院执行款项，泰禾集团被列为失信被执行人，同时泰禾集团董事长黄其森被限制高消费。

无奈之下，泰禾只能不断变卖手中项目。

据统计，2019年，泰禾集团一共出售了16个项目。其中，在出售给福州傲尔企业管理有限公司的南昌茵梦湖项目四家标的公司(南昌茵梦湖置业有限公司、南昌欧风置业有限公司、南昌茵梦湖酒店投资管理有限公司、南昌安晟置业有限公司各51%股权)一项中，泰禾集团收获了约8.15亿元的净利润。

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引战万科？知情人：存不确定性

对于身负庞大债务的泰禾集团而言，“卖卖卖”也只是杯水车薪，并不能解决泰禾的根本问题。

日前，泰禾对外表示，正在筹划引入战略投资者，意图一次性解决眼前危机。泰禾集团表示，引战落地后，战投方无论从缓解公司短期流动性压力、推动后续债务重组工作上都能起到积极、正向的促进作用。

目前公司正积极推进引战工作，引入战略投资者不仅能为公司带来增信，同时也能极大降低公司的融资成本，缓解一部分流动性的压力。

华创证券研报指出，现阶段集中寻求战略投资者很大程度上是为了化解资金链压力。从体量来看，泰禾集团或系首家资产规模在2000亿以上，且主要因流动性紧张而引入战投的房地产企业。

泰禾老板黄其森正在密切接触各方可能成为战投的公司。其间，市场一度传闻厦门国贸将成为泰禾的“白衣骑士”，但后者予以否认。

近期，传出消息，泰禾将与万科联手。接近泰禾集团的知情人士对记者表示，目前引入战投的谈判进展顺利，原本以为能赶在7月5日之前签框架，但是协议签订的流程比较复杂，在没签协议前仍存在不确定性。万科方面则回应记者称，目前未收到相关消息。