8月26日，融创中国控股有限公司（下称“融创”，01918.HK）发布2020年中期业绩报告，上半年集团实现营业收入773.4亿（人民币，下同）；核心净利润130.4亿，同比提升3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿，同比增长约6.5%；母公司净利润率14.2%，同比提升80个基点。



2020上半年，融创已经完成合同销售金额1952.7亿元，位列房地产企业第五。疫情之后，融创销售迅速恢复，五月起连续实现合同销售金额的同比增长。七月单月，集团录得合同销售金额522.5亿元，同比大幅增长26.97%。

融创严控拿地节奏，2020年上半年把握土地市场机会，以合理价格择优补充了少量土地，同比大幅下降64%。

截至业绩公告日，融创拥有确权土储总货值超3万亿元，总面积超2.5亿平方米，平均土地成本4312元/平方米，货值约80%位于高能级的一二线城市，完全足够支撑融创未来良好、健康、持续、稳定的发展需要。

下半年可售货值高达6213亿元

2020年上半年，融创合共实现营业收入773.4亿。集团连同合营、联营公司的合计营收1280.0亿，其中公司拥有人应占收入948.0亿。

报告期内，融创录得核心净利润130.4亿，同比增长3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿，同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率14.2%，同比上升0.8个百分点。

2020年上半年，融创已经达成合同销售金额1952.7亿元，7月合同销售金额同比大幅增长26.97%至522.5亿元。下半年融创可售货值高达6213亿，其中76%位于一二线城市，市场一致看好融创中国2020年的销售业绩达成，以及未来的持续增长。

截至6月30日，融创总资产9964亿，同比上年末的9606亿增长3.7%；所有者权益1339亿，较上年末的1141亿增长17.4%；本公司拥有人应占权益970亿，较上年末的831亿提升16.7%。

现在是土地市场风险最大的时候

2020年上半年土地市场火热，融创严控拿地节奏，以合理价格择优补充了少量土地。数据显示，融创中国上半年新增土地储备约1730万平方米，新增货值约2330亿元，同比大幅下降约64%。

融创中国董事长孙宏斌在业绩会上称，对公司上半年的销售情况满意。



“房地产的销售还是偏软的，回升冷热不均，4月份快速回升，5月份开始偏软，下半年整个市场的销售压力还是比较大的。今年总体来说，公开的土地市场总体偏热，原因还是有些公司的土地储备量不够，资金又松一点。”

但孙宏斌强调，“现在是土地市场风险最大的时候，开发商手中有钱，老百姓手中没钱，土地拍的贵，房价压力挺大的。很多公司在上半年买了很多贵的地，上半年不是很好的拿地机会，下半年和明年上半年机会好一点。”

据了解，截至2020年6月末， 融创集团连同其合营公司及联营公司的土地储备约2.48亿平方米，土地储备货值预计超人民币3.0万亿，其中约80%位于一二线城市，平均土地成本约人民币4,300元/平方米。

此外，孙宏斌称，自己看好文旅度假市场，未来几年会快速增长。

“现在看旅游数据快速增长，这是什么逻辑呢。境外游没有了，8月份之前境内的跨省游基本也是没有的，现在大家主要是周边市场，已经让旅游快速增长，特别看好旅游市场，更看好度假市场。疫情之后在一些环境好的地方，度假小镇类的产品会爆发。”

“负债率会持续快速下降，
明年控制到100%以下”

报告显示，截至6月末，融创中国有息负债同比下降0.6%，较2019年末下降23%。截至报告期末，集团拥有现金余额1209亿，流动性充裕。

融创中国首席财务官高曦在业绩会上称，目前融创在优化融资结构方面主要从银行类融资、债券类融资和信托类融资方面着手。

在银行类融资方面，提升现有银行合作空间，扩大合作银行范围，提高银行类融资占比；债券类融资上，把握公开市场债券、CMBS、ABS类债券类融资机会；信托类融资方面，严控新增信托类融资规模，并提前偿还高成本信托。

另外，在严控融资成本方面，对融资成本实施严格的分类红线管理，并积极置换未到期的高成本融资。在这两项措施下，融创中国上半年新增平均融资成本较2019年下降约1.9个百分点。

此外，在公开市场方面，上半年融创在境内发行了2+2年期债券，利率仅4.78%，较去年可比债券二级市场收益利率下降约2%。融创在境外债券市场发债期限得到延长的同时，融资利率亦整体下降约1.5%。

据市场传言，相关监管部门将出台新规控制房地产企业有息债务增长，并设置“三道红线”，意在通过管控房企有息负债增长情况，管控房地产行业杠杆水平，筑牢房企安全底线。

对此，融创中国行政总裁汪孟德表示，“这项政策还是一个积极正面的政策，主要方向就是稳存量、控增量，在保证稳定的前提下，稳步降低杠杆。这个政策不是针对某一类企业，是对整个行业的所有企业，目前实施细则还未公布，作为融创来说已经走到前面。”汪孟德称，“融创从2019年开始一直在稳定整体负债增加净资产，降低杠杆；调整负债结构，降低融资成本；调整资产结构土储结构。加快推进杠杆率的降低，在未来三年的安排中作为重要的一个措施，将会落实在三年规划里。”

在具体的指标上，汪孟德表示，负债率肯定会持续快速下降，目前的净负债率是149%，在今年年底争取有比较大的一点的幅度下降，目前是在120%，明年控制到100%以下。

对此，孙宏斌表示，“去年就一直在说，调控就是限价、限制资金流入这个行业，限制总量，这都是长期的国策，房价不可能会暴涨的，会有一点放松。”孙宏斌强调，“房地产肯定不会放松的，总体会放松一点点，这个调控是会持续很长时间的。地价那么贵，房价再狂涨的话，这个是不对的。”

在谈及控制公司负债时，孙宏斌称，“去年上半年有好的拿地机会，贷款又容易为啥不做，那个时候控制是不对的，一年前不用管负债，央行会管的，现在你想借钱也借不来，现在央行的要求就是我们一直在说一直在做的。