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新力控股危机公开：

国内债务逾期，引发国外债权人行动

新力控股集团（02103.HK，以下简称“新力”）的危机正在公开化：出现流动性问题，境内债务逾期引发境外债权人行动，实控人因融资抵押的股票爆仓……众多因素作用之下，9月20日，该公司股票出现大跌，市值跌去87%。

如何缓解危机？45岁的江西商人张园林已经在采取措施，上市公司层面仍继续停牌，和债权人进行协商、延迟支付股息；同时，售卖全国项目，总部员工降薪，出售物业资产等。

境内债券逾期，引发境外债权人行动

9月30日晚间，新力发布公告表示，公司出现流动性资金问题，境内债务逾期，进而引发某境外债权人要求提前偿付本金。

危机爆发的导火索是境内债务逾期。新力在公告中称，公司面临因宏观经济状况而导致的超出预期的流动资金问题；9月18日，新力未能支付两项境内融资利息，金额约为3874.21万元。

新力表示，公司正与有关贷款人积极进行协商，以期就还款安排达成一致，而有关贷款人迄今为止并未要求加速清偿或采取任何其他强制行动。

境内债务逾期引发境外债权人的后续行动。公告称，9月20日，某境外债权人要求新力偿还其与包括该债权人在内的各方之间的融资协议项下未偿还本金及应计利息，金额为7541.67万美元，此乃由于逾期付款导致的技术理由所致。

公开资料显示，新力最近需要偿还的外债，是10月18日到期的一笔2.5亿美元债券，这是新力真正要面对的考验，这笔债务能否按期偿还关系着中国地产商能不能在国际资本市场保持信誉。

9月24日，上述境外债权人告知新力：已对新力抵押给其的境外附属公司，委任接管人；同时，上述被抵押附属公司的董事也已经被替换，新的董事由该债权人提名委任。

对于上述境外债权人的举措，新力称，尽管被债权人采取强制行动，但这些境外公司控制的境内公司的业务运营，仍由新力的管理团队控制，并保留其现有汇报机制。

新力也坦陈，上述境外债权人的强制行动可能对公司的业务、前景、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；至9月30日，新力尚未确定有关强制行动可能会带来的后果。

新力称，公司已与该债权人、接管人及新委任董事进行对话，寻求稳定情况，以加快实施各方一致同意且保值的解决方案，从而解决公司目前面临的财务挑战。公司将于适当时候就上述强制行动及上述对话的任何重大进展向市场提供最新资料。

新力表示，除上述境外债权人，新力方面未收到任何债权人（包括其他融资安排项下的有关债权人）就任何加速清偿或强制行动作出的任何通知。

大股东抵押股票融资后爆仓

对于停牌前股价下跌和成交量增加，公告称，公司董事会获悉，实控人张园林将持有的1.49亿股公司股票抵押，用于个人融资；张园林和资金提供方订立了保证金融资或类似安排，股份价格大幅下跌时，抵押的股份由债权人出售。

张园林向董事会确认，紧临短暂停牌前，张园林所拥有的1.49亿股股份（占已发行股份总数的4.17%）已由或为及代表有关债权人出售，以清偿应付该等债权人的款项。

这意味着，张园林用于融资抵押的1.49股股份被强制平仓，但张园林仍是新力的大股东、实控人。公告称，紧随出售事项后，张园林已向董事会确认，仍拥有新力已发行无产权负担股份总数的76.73%，且仍为公司控股股东；目前，张园林无意出售该等剩余股份或为该等剩余股份设立产权负担。

公告称，紧随出售事项后，张园林已向董事会确认，仍拥有新力已发行无产权负担股份总数的76.73%，且仍为公司控股股东；目前，张园林无意出售剩余股份或为剩余股份设立产权负担。

缓解流动性危机

为缓解流动性危机，新力宣布延迟派付股息。按照计划，新力应于9月30日或前后向股东派付2020年度末期股息每股股份人民币14.0分（相当于约17.05港仙），总计人民币5亿元（相当于约6.09亿港元）。

同时，新力在公告中表示，将实施缓解流动资金问题的措施，主要包括公司已委聘年利达律师事务所为法律顾问及奥迈企业顾问公司为财务顾问，评估公司的资本结构及流动资金，并探讨所有可行的补救解决方案，包括但不限于为所有债权人及其他持份者（包括其他融资安排项下的该等债权人）达成最佳解决方案。

此外，澎湃新闻此前独家报道，新力正在放售全国项目。

来自新力控股集团的内部人士向澎湃新闻透露，公司正在寻求出售项目，以换取现金，全国范围的项目均在出售之列。另一名来自该公司的内部人士向记者证实，公司流动性出现问题，的确正在出售项目。

一位来自上海的房企人士向记者透露，该公司收到新力方面的推介，江苏省苏州市、无锡市等约10个项目。另一名知情人士也表示，新力控股集团正在出售项目，浙江省杭州、乐青市，及广东省惠州市的项目均在出售。

9月18日，该公司人事部门口头通知集团总部员工全员降薪，其中副总裁级别降70%，总经理级别降60%，总监级降50%。此次降薪或仅在总部层面，并不涉及区域。

记者在江西南昌地铁4号线的西半段附近了解到，这条地铁线也被戏称为新力线，因为地铁沿线分布着大大小小十几个新力的楼盘。记者身边这个售楼处就是其中一个项目新力城，是新力目前正在开发的一个住宅项目，也是南昌在建的最大住宅项目之一。

记者询问多位业主了解到，目前出问题的远不止新力城一个小区，新力禧园、琥珀园、象湖湾等多个楼盘均出现认筹金不退还、施工停工、拖欠房产证等问题。

随后，记者在业主引导下来到新力城施工现场。偌大的工地，只有零星几个工人的身影。几位工人说，他们前两天刚刚来到这里，在他们之前由于欠薪已经走了五六批工人。

记者来到江西新力的办公地新力中心，在楼下遇到了多位新力的前员工以及债权人。

此外，针对有关媒体报道的公司出现大面积裁员、降薪现象，记者电话联系到了新力上海总部品牌部，相关负责人表示，公司具体事宜不便回应，但降薪传闻确有发生。

次日，记者来到位于上海闵行区的新力总部，楼下同样戒备森严，记者通过货梯来到公司所在的6层和7层，办公室看起来处于正常运行的状态。

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新力控股资产负债率超80%

在当下地产行业的大背景下，企业面临如此窘境的原因又有哪些？

按照公司官网信息，新力控股起家于江西，目前公司业务已拓展至长三角、大湾区、中西部核心城市等区域，从一个区域龙头晋升为全国30强房企。有媒体测算，万科用了26年实现千亿销售额，创立于2010年的新力实现千亿仅仅用了10年。

45岁的实控人张园林也一直以激进著称。新力在此前的数年间销售额年复合增长率超过135%，在行业内居前，而这背后是大量举债、融资。据万得数据，截至今年6月30日，新力控股总负债为918亿元，其中流动负债，也就是一年内到期的负债达754亿元，总负债率近82%，远超央行规定的三道红线。
 

事实上，记者查阅资料发现，新力控股早在去年就曾被质疑“明股实债”，借永续债进行短期融资等操作。

新力控股在9月20日暴跌87%，收盘每股报0.5港元，目前仍处在停牌状态。

来源：央视财经、澎湃新闻